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模具鋼廠商分析:鐵合金供需矛盾加劇,價格中心下移
asp60模具鋼鋼:產(chǎn)能壓制重心,要求司機(jī)節(jié)奏。隨著產(chǎn)能置換高峰的到來,asp60鋼做長刀鋼鐵行業(yè)的實際產(chǎn)能將進(jìn)一步增加,鋼鐵行業(yè)將從供應(yīng)側(cè)改革后的短缺行業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)能過剩行業(yè),產(chǎn)能過剩行業(yè)的風(fēng)險將出現(xiàn)。但是由于廢鋼的調(diào)整,產(chǎn)量有很大的延展性,會根據(jù)需求和利潤進(jìn)行調(diào)整。總體而言,產(chǎn)能過剩行業(yè)的風(fēng)險會抑制鋼價上行,但鋼價節(jié)奏會受需求驅(qū)動。預(yù)計2020年依然會有一定的韌性,節(jié)奏會呈現(xiàn)先強(qiáng)后弱的布局,會讓鋼材價格呈現(xiàn)先高后低的形態(tài),重心下移。預(yù)計明年螺紋主區(qū)間3200-4200,長步鋼廠利潤維持在0-500的主區(qū)間。
鐵礦石:再次供給產(chǎn)能過剩的行業(yè),核心邏輯轉(zhuǎn)向鋼鐵。2020年,全球鐵礦石總供應(yīng)量預(yù)計將增加或減少7000萬噸,主要來自以淡水河谷為代表的主流礦山,而全球需求僅增加約1500萬噸,遠(yuǎn)低于供應(yīng)量昆山asp60材料的增加或減少。鐵礦石將在2020年回歸寬松的供需布局,年均價格回落至75美元/噸左右,主要區(qū)間預(yù)計為65-85美元/噸。需要重點關(guān)注鋼材價格周期性波動和鐵礦石品種結(jié)構(gòu)性差異帶來的市場機(jī)遇。
可樂:高供需背離繼續(xù),價格重心下移。短期內(nèi)焦炭供需的邊際改善可能會跟隨上半年鋼材價格的反彈。中長期來看,隨著供需側(cè)驅(qū)動力整體減弱,煉焦煤將進(jìn)入寬松的供應(yīng)布局以降低焦炭成本,預(yù)計焦炭價格延展性將進(jìn)一步喪失ASP60粉末高速鋼熱處理,價格重心將跟隨黑色產(chǎn)業(yè)鏈,實際實施去產(chǎn)能可能帶來階段性機(jī)遇。預(yù)計明年焦炭的波動區(qū)間會進(jìn)一步下移至1500-2000,盈利區(qū)間維持在0-300。
煉焦煤:相對于產(chǎn)能過剩的行業(yè),利潤空間被壓縮。中短期來看,煉焦煤供需壓力將在年底前后短期緩解,明年上半年鋼材終端需求將更強(qiáng)。預(yù)計煉焦煤將跟隨鋼材價格周期性反彈。但2019年是煉焦煤供需布局發(fā)生變化的一年,逐漸由供不應(yīng)求向供不應(yīng)求轉(zhuǎn)變。2020年,隨著進(jìn)口煉焦煤的大量涌入和國內(nèi)煉焦煤產(chǎn)量的釋放,煉焦煤供求格局的松散局面難以扭轉(zhuǎn),煉焦煤價格仍將處于相對壓力之下,煉焦煤行業(yè)的利潤將有一定的壓縮空間。預(yù)計全年主焦煤合同將在1000-1300元/噸范圍內(nèi)運(yùn)行。
進(jìn)口asp60多少錢一公斤風(fēng)險因素:1。市場預(yù)期過于一致,使得期貨價格提前反應(yīng);2.房地產(chǎn)需求超過預(yù)期下行(下行風(fēng)險);3.保險大大收緊(上行風(fēng)險)。
鐵合金:供需矛盾增加,價格中心下移。硅鐵和硅錳都有很大的供需潛力,而由于粗鋼增速下降,需求側(cè)相對較弱,整體布局較為寬松。鈦合金企業(yè)在行業(yè)利潤的刺激下,生產(chǎn)積極性更高,供需分配滯后于需求變化,議價能力弱于鋼廠。明年價格中心會進(jìn)一步下移,高成本產(chǎn)能的退出可能會部分支撐價格。
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